Что такое контракт CFD и его базовое применение

Контракты на разницу (CFD, Contract For Difference) — это инвестиционный инструмент, позволяющий трейдеру зарабатывать на ценовом движении фондовых индексов, ценных бумаг и сырьевых активов, не являясь фактическим владельцем самого базового актива (например, акции, товарного фьючерса). Он дает возможность получать прибыль не только тогда, когда рынок растет, но и в периоды его снижения. В этой статье мы объясним некоторые принципы торговли контрактами на разницу и сравним их с классическими биржевыми инструментами.

На практике инвестирование в акции через контракты на разницу дает такие же возможности получения прибыли, как и при обычной их купле-продаже. Но многие инвесторы предпочитают контракты CFD обычным ценным бумагам. И сейчас вы узнаете почему.

1. Маржинальность

Одним из наиглавнейших преимуществ контракта на разницу является кредитное плечо (leverage). При нормальных рыночных условиях операции, проводимые с контрактами CFD, позволяют с помощью плеча увеличить размер инвестируемой суммы до 20 раз. Инвесторы стремятся воспользоваться такой особенностью для достижения значительной прибыльности своих позиций при минимальных ценовых колебаниях актива.

2. Короткие продажи

Еще одно преимущество контракта на разницу — возможность совершать продажу базового актива (short sell) на «падающем» рынке акций. В большинстве случаев «короткие» продажи акций на падающем рынке недоступны обычному участнику торгов. Однако любой желающий продавать рынок в периоды его падения может с легкостью осуществлять это через продажу CFD контрактов на акции.

3. Отличия CFD от акций

• Инвестор, работающий с акциями через контракты на разницу, лишен всех прав акционера: права голосовать и посещать ежегодные собрания акционеров.
• Покупка и продажа CFD должна проводиться в рамках торговой системы одного и того же брокера.
• CFD торгуется с кредитным плечом, и при переносе позиции на следующий день каждый раз инвестор обязан платить дополнительную брокерскую комиссию за использование заемных средств брокера.
• Если инвестор занимает «короткую» позицию по CFD, то положительная процентная разница начисляется на его счет.
• «Короткие» позиции по контрактам на разницу требуют от инвестора выплаты дивидендов, а при «длинных» позициях дивиденды начисляются инвестору.

Особенности торговли контрактами CFD

• Контракты на разницу торгуются по ценам существующего базового актива и линейно следуют за ним.
• За вход в сделку и выход из нее платится комиссия.
• Низкое требование к маржинальному обеспечению — как правило, не больше 10% от стоимости позиции.

Разберем на подробном примере действие кредитного плеча при совершении сделок с контрактами CFD.

Представим, что вы купили 1000 CFD по $20,00, стоимость вашей инвестиции равна 1000 CFD × $20 = $20 000.

Начальное требование для поддержания маржи по вашей позиции составит 10% от ее стоимости, то есть $2000: брокер просит вас внести на счет минимальную сумму $2000, чтобы вы имели возможность инициировать сделку по CFD стоимостью в $20 000. Это и есть первоначальные маржинальные требования.

Покупка CFD

Давайте рассмотрим пример покупки контрактов на разницу на растущем рынке акций. Вы предполагаете, что стоимость акций некой компании будет расти. Их текущая стоимость $40,10. Вы покупаете 1000 контрактов CFD данной акции по цене $40,10. Допустим, как вы и ожидали, цена этих акций выросла и теперь составляет $41,00. Ваши предположения оправдались, и вы продаете свои 1000 CFD по цене $41,00, тем самым закрывая позицию.

Расчет прибыли: покупка по $40,10 – продажа по $41,00 = $0,90 на каждый контракт. Итого: $0,90 × кол-во контрактов 1000 = $900 (без учета комиссионных).

Продажа CFD

Пример продажи. Предполагая, что стоимость акций будет падать от текущего курса $40,00, вы продаете по этой цене 1000 контрактов CFD. Допустим, цена снизилась до $39,40, и вы решили закрыть позицию, откупив свои 1000 контрактов обратно по цене $39,40. Таким образом, ваша прибыль составит $600.

Расчет прибыли: продажа по $40,00 – покупка по $39,40 = $0,60 на каждый контракт. Итого: $0,60 × кол-во контрактов 1000 = $600 (без учета комиссионных).

Другие операции с CFD

Предлагаю рассмотреть альтернативные способы применения контрактов на разницу. Например, вы являетесь держателем акций, которые приобретались вами по цене $5,00 на сумму $500 (один пакет акций — 100 шт.). Представим, что за все время владения этими акциями их стоимость выросла и на данный момент составляет $7,00 за штуку. В результате чего стоимость вашей инвестиции равна $700. Фактически вы имеете не зафиксированную (бумажную) прибыль. Однако анализ компании показывает, что в краткосрочной перспективе намечается незначительное снижение курса ее акций, и вам не хотелось бы упускать уже имеющуюся по данной позиции прибыль. Но и преждевременно «выходить» из этой инвестиции вам невыгодно, так как в долгосрочной перспективе компания занимает уверенные позиции, ее акции имеют все признаки дальнейшего укрепления.

Какие же есть возможности зафиксировать прибыль по акциям, продолжая оставаться их фактическим владельцем? Для этого вы можете воспользоваться контрактами CFD на данную акцию.

Например, вы предполагаете, что курс ваших акций снизится с $7,00 до $5,00, в связи с чем продаете 1000 контрактов CFD. И если ожидания оправдались, и цена акций упала до $5,00, вы откупаете 1000 CFD обратно, тем самым получив прибыль по акциям, не избавляясь от них.

Расчет прибыли по подобным операциям мы рассмотрели выше. В такой сделке размер прибыли, полученный от операций с CFD, будет равен незафиксированной прибыли в акциях лишь с той разницей, что для ее получения вам не придется избавляться от самого актива. Ведь в случае неоправдавшегося падения вы продолжите владеть активом, приносящим прибыль. А ошибочно проданные CFD тут же откупите обратно с небольшим убытком, который с лихвой компенсируете дальнейшим ростом своих акций. Также такой маневр позволяет отсрочить свои налоговые обязательства по продаже прибыльного актива.

Это был обзор базовых стратегий с использованием контрактов на разницу. Профессионалы в инвестиционной сфере задействуют множество более сложных структурных методов по использованию CFD в связке с базовым активом. Кстати, большая популярность CFD присуща не только в спекулятивной сфере, но и в сфере корпоративного страхования (хеджирования) рисков на различных рынках, связанных с производством и международной торговлей.

Резюме.

С развитием биржевой индустрии у брокерских компаний появилась возможность предложить своим клиентам СFD на облигации, индексы, акции, товарные фьючерсы и даже опционы. Благодаря кредитному плечу контракты на разницу позволяют клиентам с небольшим капиталом совершать дорогостоящие сделки с разными рыночными активами.