Суть и структура рынка форекс (Forex)

Структура рынка форекс

В данной серии статей я расскажу и покажу, как на самом деле устроена структура рынка форекс. А также, как взаимодействует данная индустрия с теми, кто хочет инвестировать в иностранную валюту. Я начну с того, что сперва опишу форекс таким, каким его знают все. Стоит обратиться к поисковым системам google или yandex с одним словом — «форекс» или «forex», и вы получите огромное множество коммерческих предложений от различных компаний Они позиционируют себя как, дилинговые форекс центры (Retail Forex). Эти предложения пестрят «громкими» описаниями преимуществ форекса перед другими финансовыми рынками.

Вот наиболее популярные определения рынка Forex из сети:

• Форекс (Forex) – крупнейшая и быстроразвивающаяся, международная финансовая сфера. Самый доступный и самый высокоразвитый рынок.
• Самый «маржинальный» и волатильный (свойство волатильность почему-то в данном случае преподносится, как положительное качество).
• За считанные минуты курс валютной пары преодолевает несколько сотен пунктов, что позволяет заработать приличную прибыль за максимально короткий срок .
• Ежедневно на форексе оборачивается до $4 трлн.
• Здесь всегда имеются желающие купить и желающие продать любую валюту.
• В то время, как курс одной валюты снижается, валюта другой страны растет в цене. За счет чего клиент может зарабатывать одновременно в двух направлениях движения цены.
• Возможность торговать на форекс 24 часа в сутки. Данное свойство почему-то так же представляется, как положительное.
• Минимальные издержки для торговли. Полностью отсутствует какая-либо комиссия по совершаемым сделкам. Все издержки по обслуживанию клиентов брокер покрывает за счет спреда. Данный спред, как правило, минимален и практически не влияет на результат торговли клиента.

Таким образом, любая рекламная компания форекс-дилинга зиждется на этих сомнительных «преимуществах» так называемого рынка форекс. Хотя ни один опытный инвестор и спекулянт не согласится с тем, что перечисленные выше «преимущества» действительно являются таковыми.

Давайте мельком пробежимся по истории.

До 1971 года в мире действовала Бреттон-Вудская система конвертируемости валют (принцип золотого стандарта). Данная система основывалась на том, что курс американского доллара прочно привязан к определенному количеству золота. В свою очередь, валюты других государств были привязаны к стоимости доллара. Каждая выпускаемая денежная единица могла беспрепятственно обменяться на определенное количество золота. Вследствие чего валютные курсы были фиксированными, что являлось надежной защитой при взаиморасчетах между разными государствами. Такая система давала возможность быстро восстанавливать разрушенную послевоенную международную экономику.

В 1971 году «золотой стандарт» был отменен, и цена на золото приобрела плавающий характер. Это само-собой привело к неустойчивым курсам остальных валют мира. Именно благодаря отмене золотого стандарта зародилась новая финансовая сфера – международная валютная торговля.

Для совершения регулируемых операций с валютой в Чикаго была создана специализированная биржа IMM (International Monetary Market) – международный валютный рынок. Она является филиалом Чикагской товарной биржи CME (на данный момент крупнейшая в мире фьючерсная биржа). И по сей день на этой бирже проводятся реальные сделки с различными валютными парами.

Так называемый рынок форекс, был сформирован намного позже. Не так давно, в 2000 году, президент США подписа закон об оптимизации фьючерсной торговли (CFMA). Фактически, со вступления закона в силу, началась новая эра международной валютной торговли. В данном законе разъяснили новые правила внебиржевой торговли финансовыми инструментами — OTC (over the counter). Но это абсолютно не значит, что вдруг появился реальный, так называемый, рынок Forex.

Благодаря активной рекламе, нацеленной на широкую аудиторию, дилинговые форекс центры прочно закрепили в умах обывателей такое понятие, как межбанковский рынок форекс. Под этим подразумевается то, что рынок форекс – это некая межбанковская биржа. Любой желающий, открывший «копеечный» счет в дилинговом центре, может подключиться через интернет и зарабатывать. Давайте же разберемся в том, как в действительности устроен так называемый «межбанковский форекс». И каким образом мировой объем валютных операций распределяется между его участниками:

1. 55% от объема всех валютных сделок в мире составляют операции между центральными банками государств. Т.е., происходит реальный обмен валюты одного государства на валюту другого государства. С помощью таких операций национальные банки регулируют монетарную политику государства. Лично у меня возникают огромные сомнения на тот счет, что к этим операциям имеют доступ мелкие частные компании ДЦ (дилинговый центр), представляющие интересы мелких трейдеров – частников.
2. От 35%-40% от общего объема происходит за счет крупных хэдж-фондов, транснациональных корпораций, государственных организаций и пенсионных фондов, которые хэджируют валютные риски. Например, некая американская компания, выпускающая бытовую технику, закупает комплектующие детали у китайского производителя. Расчет с поставщиками она производит в китайских юанях. Когда компания заключает долгосрочный контракт на поставку комплектующих с Китаем, она берет на себя риск того, что курс юаня по отношению к доллару может значительно вырасти. Цена контракта (выраженная в долларах) увеличится, хотя в юанях она останется неизменной. Таким образом, компания вынуждена защищать себя покупкой деривативов (фьючерсов) на китайскую валюту. (тема хэджирования и деривативов раскрывалась мною в этой статье).
3. Остальные 2%-5% от мировых валютных оборотов разделяют между собой мелкие банки, небольшие инвестиционные компании, «маркет мейкеры» и, так называемые дилинговые форекс центры (Retail Forex). Все они зарабатывают на разнице курсов. Именно данный сегмент рынка является тем форексом, который доступен каждой домохозяйке и каждому школьнику. Именно это преподносится частному мелкому трейдеру, как самый крупный и самый капитализированный рынок в мире. На самом же деле, от общего мирового оборота ($4 трлн.), для Retail Forex остается не так уж и много (2%-5%).